Защо UBS казват да се купуват акции с импулс?

Рязката разпродажба на т.нар. акции с импулс (momentum stocks) може би е към своя край, което създава възможност инвеститорите постепенно да започнат отново да изграждат позиции в компаниите, свързани с изкуствения интелект и производството на полупроводници, смятат от търговския отдел на UBS.

Хедж фондовете вече са започнали да намаляват дългите си позиции в акциите с импулс и в сектора на полупроводниците с около 5% от брутната пазарна експозиция – едно от най-големите подобни съкращения, регистрирани досега, според данните на подразделението за прайм брокерски услуги на UBS. В резултат нетната експозиция към компаниите от секторите на полупроводниците и софтуера се е върнала до нивата от април.

Въпреки корекцията, подобряващите се фундаментални показатели в сферата на изкуствения интелект са сигнал, че настоящият спад може да представлява добра възможност за покупки, смята Майкъл Романо, ръководител на отдела за продажби на капиталови деривати за хедж фондове в UBS, в бележка до клиенти. Той обаче препоръчва инвеститорите да навлизат постепенно в нови позиции, вместо да се връщат агресивно на пазара наведнъж.

Стратегиите, базирани на импулса (momentum), обикновено включват покупка на акции с най-силно представяне и откриване на къси позиции в тези с най-слаби резултати.

„Намаляването на риска при momentum стратегиите беше и остава силно убедено инвестиционно решение“, пише Романо. „Постепенното изграждане на позиция е разумният подход.“

Кошницата на UBS с акции с импулс включва, наред с други, Sandisk Corp., Broadcom Inc., Oracle Corp., KKR & Co. Inc., Datadog Inc. и Microsoft Corp.

Романо отбелязва, че позиционирането на инвеститорите все повече подкрепя потенциално възстановяване на тези акции. Възможно е обаче възстановяването на компаниите, свързани с изкуствения интелект, и на momentum акциите да бъде за сметка на секторите, които напоследък водеха пазара. Данните на прайм брокерското подразделение на UBS показват, че голяма част от последните покупки на банкови, индустриални и други циклични акции всъщност са били резултат от закриване на къси позиции, а не от откриване на нови дълги позиции. Това предполага, че тези сектори могат да отслабнат, ако инвеститорите започнат отново да пренасочват капитали към компаниите, свързани с изкуствения интелект.

Междувременно кошницата на UBS със софтуерни компании е поскъпнала с около 20% от края на юни, което подчертава колко чувствителни остават тези акции към промените в пазарното позициониране, отбелязва Романо.

Той очаква разпродажбата при momentum стратегиите да достигне дъното си до края на юли, ако това вече не се е случило. В подкрепа на тази теза, индексът на UBS, измерващ представянето на momentum акциите, отбеляза драматичен обрат по време на търговията в петък, като за само два часа премина от спад от 3,5% към ръст от 2,5%.

„Очаквам силен прилив на ликвидност нагоре, когато настроенията се обърнат“, заключава Романо.