Текущата корекция дава добра възможност за нов шорт на финансовия сектор

Тъй като инвеститорите претеглят драстичните печалби на Уолстрийт на фона на широко разпространената безработица и затворените малки предприятия на Майн Стрийт, представянето на банкови акции може да се окаже решаващ барометър за това дали пазарното рали може да продължи. Малко анализатори оспорват, че акциите на финансовите компании са евтини на относителна основа, но понякога цените са понижени поради уважителни причини. Самата цена не е достатъчно убедителна причина да очакваме банковите акции да отскочат, както през 2009 г.

Инвеститорите имат няколко очевидни причини да внимават за американските банки. От една страна, дългосрочните лихви са рекордно ниски, а успоредно с това пазарите вече ценообразуват отрицателни краткосрочни лихви, дори когато служителите на Федералния резерв многократно поставят под въпрос политиката. Всичко това сочи за понижаване на нетния лихвен доход – ключов показател, който отразява разликата между това, което една компания печели от своите заеми, и това, което плаща по депозитите си. Междувременно големите банки вече са спрели обратно изкупуването на акции и протокола от заседанието на Федералния комитет за отворен пазар разкри, че политиците обсъждат дали трябва да бъде ограничено изплащането на дивиденти по време на пандемията.

Ако случаят е такъв, инвеститорите вероятно ще погледнат назад през последните няколко седмици като време, когато банковите акции станаха твърде евтини в сравнение с други части на пазара. Въпреки вчерашното рали финансовите компании остават далеч по-ниско, отколкото преди пандемията, и изглежда логично да се очаква, че ситуацията ще се задържи така известно време. В края на краищата, все още не се знае, какъв ще се окаже размера на лошите кредити и какви загуби ще претърпят банките.