USD/JPY на нови върхове — ще издържи ли ралито тестта на Фед

Двойката се търгува близо до $162.45, след силно ускоряване нагоре през последните седмици — движение, което директно отразява стесняващата се лихвена разлика между Фед и Японската централна банка, докато пазарът очаква протоколите от юнското заседание на Фед по-късно днес.

USDJPY се движи в стръмен възходящ канал от началото на юни, като последната зелена свещ достига нов връх при $163.38, преди слабо да отстъпи. Секюеншъл броячът отчита 12-13 в горната зона на движението — сигнал за изтощение на краткосрочния бичи импулс и възможна пауза.

Демарк индикаторът се покачва към 62.8, все още далеч от екстремно свръхкупена територия, което оставя място за продължение на движението, но потвърждава, че моментумът вече не е толкова “свеж”, колкото при пробива над $158-159 преди седмици.

Двете плъзгащи средни МА остават стръмно възходящи далеч под текущата цена, потвърждавайки, че основният тренд е категорично бичи и краткосрочната пауза не застрашава структурата.

През азиатската сесия основният риск идва отново от протоколите на Фед — по-ястребив тон би подхранил допълнително поскъпване на долара срещу йената, особено при тънка следобедна ликвидност в Токио. Обратно, ако протоколите наблегнат повече на слабия юнски NFP доклад, това може да охлади рали-то и да предизвика по-дълбока корекция към канала около $160.77-161.00.

Ключовото ниво за проследяване остава горната граница на канала при $163.00-163.38 — устойчив пробив над нея отваря път към нови максимуми, докато отхвърляне оттам би върнало двойката към тест на подкрепата около $161.00, без това да променя дългосрочния възходящ тренд.

Сърфейсът на USDJPY с рязък скок на волативността над 12-14% за дълбоки puts в краткия падеж — значително по-стръмно от call страната, която остава сравнително плоска около 6-8%. Тази асиметрия сигнализира, че въпреки силния възходящ тренд на двойката, пазарът плаща премия за защита срещу внезапно поевтиняване на долара спрямо йената, а не срещу по-нататъшно поскъпване.

Term structure-ът остава нисък и стабилен в диапазона 4-8% за по-дългите падежи, но с ясно изразен пик в най-краткия край, достигащ 14.44% — сигнал, че пазарът цени конкретен близък риск, отново съвпадащ с днешните протоколи от Фед. При тънка азиатска ликвидност това означава, че краткосрочните движения могат да бъдат по-остри от обичайното, особено ако протоколите потвърдят ястребивия дот-плот от юни.

Комбинацията от нисък дългосрочен vol режим и скъпа краткосрочна put защита рисува картина на пазар, който остава структурно бичи за долара, но не изключва рязка обратна реакция, ако Фед изненада с по-мек тон след слабия NFP доклад.

Тестът на нивото 162,44 се осъществява в момент, когато индикаторът MACD вече се намира значително над нулевата линия, което ограничава потенциала за допълнително покачване на валутната двойка. Поради тази причина не предприемам покупка на щатския долар.

Щатският долар отново се засилва днес, докато японската йена отслабва, след като Доналд Тръмп на практика обявява, че примирието с Иран е приключило. Президентът на САЩ изразява недоволство от вчерашната атака срещу петролни танкери и заявява, че споразумението за прекратяване на огъня вече не е валидно и фактически се е разпаднало.

В тази ситуация японската йена се оказва между противоположни фактори. Като традиционна валута убежище тя би могла да се възползва от нарастващата геополитическа несигурност. Въпреки това по-силният щатски долар подкрепя движението на USD/JPY нагоре, докато перспективата за по-високи цени на петрола оказва натиск върху Япония, която е силно зависима от вноса на енергийни ресурси.

Ключовото събитие през втората половина на деня е публикуването на протоколите от заседанието на Федералния резерв през юни. Трябва да се припомни, че по време на това заседание – първото под ръководството на Кевин Уорш – Федералният резерв запазва основния лихвен процент без промяна в диапазона 3,50%–3,75%, но отправя значително по-ястребов сигнал към пазарите. Актуализираните прогнози показват, че повишение на лихвите преди края на годината вече се разглежда като възможен сценарий.

Японската йена обикновено реагира на подобни развития чрез промени в разликите между доходността на облигациите в САЩ и Япония. По-ястребов тон в протоколите на Фед може да подкрепи покачването на USD/JPY чрез увеличение на доходността по американските държавни облигации, докато по-гълъбова позиция може да доведе до спад на валутната двойка.

Трейдърите трябва да следят и риска от валутна интервенция от страна на Японската централна банка, тъй като прекалено бързото поскъпване на USD/JPY, предизвикано от по-ястребови сигнали от Фед, може да увеличи вероятността японските власти да предприемат действия за ограничаване на отслабването на йената. Това е особено важно, тъй като валутната двойка се търгува близо до нивото от 163,00.