CVX: между инерцията на ралито и предпазливостта на опциите

Цената се движи в дългосрочен възходящ канал , след дъно около $170 в края на юни. От там имаме силно V-възстановяване до текущите нива около $209–211, с последователност от по-високи върхове и по-високи дъна.

Текущата стойност на DeMarker е около 73.55, доближавайки се към зоната на “overbought” , но все още не я е достигнал. Преди това индикаторът беше в дълбока “oversold” зона точно преди юнското дъно, което потвърди обрата нагоре. В момента цената тества горната граница на възходящия канал – комбинацията от подход към горна трендлиния и DeMarker близо до 80 сигнализира за възможна краткосрочна консолидация или лека корекция, но без ясен знак за обръщане на основния възходящ тренд.

Term structure при ATM е сравнително плоска и ниска – около 25–28% implied vol в целия хоризонт от близки експирации до 2033 г., без изразена forward-vol премия – пазарът не очаква рязък скок на волатилността напред във времето.

По-показателен е скюът по moneyness (панел “Moneyness vs. Volatility”): при 90% moneyness (дълбоко ОТМ путове) implied vol скача до над 60%, докато при ATM пада до ~28–30%, а при 110–120% (ОТМ колове) отново леко се покачва до ~40%+. Това е класическа “volatility smile/skew” форма с изразен ляв наклон – пазарът плаща значителна премия за downside защита (путове), което е типично за индивидуална акция с очакван риск от рязко движение надолу (напр. геополитически/петролен риск), докато upside риск се третира с по-умерена премия.

Консенсус рейтингът е силно позитивен – 4.55, с 80.6% Buy, 16.1% Hold и само 3.2% Sell . 12-месечната целева цена е $219.04 при последна цена $211.05, което имплицира return potential от само 3.8% – доста скромен спрямо силния консенсус, тъй като цената вече е нараснала значително .

Разпределението на конкретните таргети е широко – от $198 до $241 , като повечето скорошни ревизии са в диапазона $220–225 с “outperform”/”buy” рейтинг. Изводът: аналитичната общност остава структурно бичи по CVX, но след силното рали upside потенциалът спрямо текущата цена вече е ограничен – пазарната цена се е доближила плътно до консенсус таргета.

Chevron Corp. планира да инвестира 7 милиарда долара през следващите пет години, за да повече от удвои петролното си производство във Венецуела – най-големият финансов ангажимент до момента в подкрепяната от американското правителство инициатива за възраждане на индустрията на латиноамериканската страна.

Базираната в Хюстън Chevron печели правото да разработва две гигантски петролни находища в района Карабобо на богатия на ресурси пояс Ориноко, съобщава компанията в изявление в сряда. Находищата, Карабобо-1 и Карабобо-2-South-A, се намират до съвместното предприятие на Chevron Petroindependencia, в което компанията притежава 49% дял.

Сделката представлява най-значимият финансов ангажимент на петролен гигант във страната след като американски специални части залавят бившия ѝ лидер Николас Мадуро през януари. Венецуела разполага с най-големите петролни резерви в света, но нейната индустрия за изкопаеми горива е разядена от години на лошо управление, корупция и санкции. Американското правителство отделно преговаря по-рано тази седмица за 35% дял в North American Blue Energy Partners – частна компания, получила 100-годишни концесии в 17 венецуелски петролни находища.

Уърт отказва да коментира американската инвестиция в NABEP, но заявява, че оценява ангажимента на администрацията на Тръмп към „търговски решения“, които ще бъдат от полза за двете страни. „Администрацията разпознава, че енергийните ресурси на Венецуела могат да бъдат двигател както за американската енергийна сигурност, така и за венецуелското икономическо възстановяване.“

Той казва, че Chevron е заложила „значителни защити“ в сделката, за да гарантира инвестициите си, но отказва да навлезе в подробности относно договорите. Компанията очаква да върне част от венецуелските резерви обратно в баланса си, след като преди години ги е отписала, добавя той.