Какво показват резултатие на FOMC

Няколко представители на Федералния резерв по време на последното заседание по паричната политика заявяват, че съществуват аргументи в подкрепа на повишаване на лихвените проценти, въпреки че в крайна сметка подкрепят решението те да останат без промяна.

Като цяло публикуваните в сряда протоколи от заседанието на Федералния комитет по операциите на открития пазар (FOMC), проведено на 16–17 юни, показват нарастваща загриженост сред представителите на институцията относно инфлацията, докато опасенията за пазара на труда постепенно намаляват.

„Участниците като цяло оценяват, че получената информация през периода между заседанията показва, че възходящите рискове за ценовата стабилност остават повишени, докато низходящите рискове за постигане на максимална заетост леко се ограничават“, се посочва в протокола.

На заседанието си през юни FOMC гласува единодушно да запази основния федерален лихвен процент в диапазона от 3,50% до 3,75%. Това е първото заседание под ръководството на председателя Кевин Уорш.

В изявлението след заседанието представителите на Федералния резерв посочват, че инфлацията остава висока и заявяват ангажимент да възстановят ценовата стабилност.

Новите прогнози за лихвените проценти, публикувани след заседанието, показват, че девет представители на Федералния резерв очакват поне едно повишение на лихвите с 25 базисни пункта през тази година, като шест от тях прогнозират поне две увеличения. Други девет представители очакват лихвите да останат без промяна или да бъдат понижени. Новият председател на Федералния резерв Кевин Уорш, който критикува т.нар. предварителни насоки за паричната политика, отказва да представи собствена прогноза за лихвените проценти.

Комитетът обсъжда различни сценарии за развитието на американската икономика през следващите месеци. При сценарий, при който инфлацията постепенно се забавя, повечето участници заявяват, че очакват централната банка да „запази или в крайна сметка да понижи целевия диапазон на федералния лихвен процент“.

В друг сценарий обаче, при който инфлацията остава висока вследствие на силното търсене, стимулирано от развитието на изкуствения интелект, високите цени на енергията и митата, повечето представители посочват, че „вероятно ще бъде необходимо известно затягане на паричната политика“.

Тези опасения получават подкрепа само седмица по-късно, когато нови данни показват, че предпочитаният от Федералния резерв измерител на инфлацията – индексът на личните потребителски разходи (PCE) – се повишава през май с 4,1% на годишна база, което е най-голямото увеличение от април 2023 г. Основен фактор за това е влиянието на конфликта с Иран върху цените на енергията, но и базовият индекс, който изключва нестабилните компоненти като храните и енергията, също нараства с 3,4%.

След заседанието общата картина около инфлацията остава неясна заради движенията в цените на петрола, свързани с новините от Близкия изток. Цените на суровия петрол се понижават, след като примирието между Иран и САЩ изглежда започва да се спазва и позволява увеличаване на корабоплаването през Ормузкия проток. Подновеното напрежение през тази седмица обаче отново води до поскъпване на петрола.

В сряда сутринта президентът на САЩ Доналд Тръмп заявява, че смята примирието за приключило и че Съединените щати вероятно ще предприемат нови удари срещу Иран.

В началото на търговската сесия в сряда инвеститорите очакват едно или две повишения на лихвените проценти с по 25 базисни пункта до края на годината.

Представителите на Федералния резерв ще насочат вниманието си към публикуването на данните за потребителските цени през юни на 14 юли, като вероятно ще следят с особен интерес компонентите на инфлацията, които не са свързани с енергията. Данните ще бъдат представени в същия ден, в който Кевин Уорш трябва да се яви пред Комисията по финансови услуги към Камарата на представителите за първото си изслушване пред Конгреса след встъпването си в длъжност на 22 май.

Протоколите от заседанието показват, че представителите на Федералния резерв продължават да очакват „стабилен реален растеж на БВП“ през оставащата част от 2026 г. Те също така посочват няколко показателя за заетостта, които показват, че пазарът на труда остава стабилен и не изглежда да представлява източник на инфлационен натиск.

Изявлението след заседанието на 17 юни е по-кратко в сравнение с предходните публикации след заседанията – сигнал за промяна в комуникационния подход под ръководството на Уорш, който обещава да реформира начина, по който централната банка представя своите решения. Протоколите показват, че редица представители смятат, че е настъпил моментът да бъдат разгледани значителни промени в изявлението след заседанията.